Lembaga pemeringkat menilai kekuatan keuangan perusahaan dan entitas pemerintah, baik domestik maupun asing, terutama kemampuan mereka untuk memenuhi bunga dan pembayaran pokok obligasi dan utang lainnya. Lembaga pemeringkat juga hati-hati mempelajari syarat dan ketentuan dari setiap masalah utang spesifik. Peringkat untuk masalah utang yang diberikan mencerminkan tingkat keyakinan lembaga bahwa peminjam akan dapat memenuhi pembayaran bunga dan pokok yang dijanjikan sesuai jadwal.
Peringkat untuk masalah utang tertentu mungkin agak berbeda dari peringkat kredit keseluruhan untuk penerbit, tergantung pada ketentuan spesifiknya.
Dampak
Masalah utang dengan peringkat kredit tertinggi dari agensi akan dikenakan suku bunga terendah. Kepercayaan investor pada kemampuan peminjam untuk memenuhi kewajiban pembayaran mereka sangat dipengaruhi oleh analisis lembaga pemeringkat. Sementara itu, tingkat bunga yang dituntut oleh investor atas masalah utang yang diberikan berbanding terbalik dengan kelayakan kredit peminjam: peminjam yang lebih kuat membayar lebih sedikit, peminjam yang lebih lemah membayar lebih banyak.
Analogi
Lembaga pemeringkat kredit melakukan pekerjaan serupa dengan biro kredit konsumen. Nilai kredit yang dihasilkan terakhir untuk individu juga mempengaruhi tingkat bunga di mana individu dapat meminjam.
Kesempatan berkarir
Bekerja sebagai analis di lembaga pemeringkat adalah salah satu cara untuk mengejar karir dalam penelitian sekuritas . Lembaga pemeringkat yang lebih besar cenderung memiliki banyak pembukaan tingkat entri dan magang sehingga mereka dapat memantau sejumlah besar surat utang di pasar.
Dengan demikian mereka membantu melatih sejumlah besar orang yang pada akhirnya bekerja di tempat lain dalam industri jasa keuangan, dalam kapasitas yang sama.
Negatif
Lembaga pemeringkat adalah target upaya reformasi, setelah menerima kritik yang meningkat dalam beberapa tahun terakhir untuk kualitas penelitian mereka. Banyak pengamat mengklaim bahwa mereka adalah peramal keuangan yang buruk, terlalu lambat untuk melihat tren negatif di emiten yang mereka lacak, dan terlambat untuk merevisi peringkat mereka.
Ada juga konflik kepentingan karena (dengan pengecualian Egan-Jones, sebuah perusahaan kecil yang membebankan pengguna peringkat dan laporannya) emiten memilih dan membayar lembaga pemeringkat untuk obligasi mereka. Dalam survei 2008 profesional investasi oleh CFA Institute, 11% responden mengklaim telah melihat lembaga pemeringkat yang meningkatkan peringkat obligasi di bawah tekanan dari emiten. Sementara itu, sebuah studi Federal Reserve 2003 mengakui konflik tetapi menyimpulkan bahwa hanya ada sedikit distorsi, menemukan bahwa lembaga pemeringkat menempatkan lebih banyak nilai untuk menjaga reputasi mereka daripada klien yang memuaskan.
Memimpin Perusahaan
Tiga perusahaan mendominasi sektor ini. Per The Wall Street Journal ("Call to Downsize Giants of Ratings," 8/10/2011), di sini adalah total peringkat dan pembagian yang masing-masing mewakili lebih dari 2,8 juta peringkat yang diterbitkan secara kolektif oleh sepuluh Organisasi Rating Statistik yang Diakui Secara Nasional ( NRSROs) ditunjuk dan dipantau oleh SEC:
- S & P (1.190.500 peringkat, atau 42,2%)
- Moody's (1.039.187 peringkat, atau 36,9%)
- Fitch (505.024 peringkat, atau 17,9%)
Menurut analis riset Piper Jaffray yang dikutip dalam artikel WSJ yang disebutkan di atas, tiga lembaga pemeringkat terbesar secara kolektif memperoleh 95% pendapatan di sektor ini.
Indikasi pengaruh relatif mereka adalah bahwa, sementara Standard & Poor's mengguncang pasar dengan penurunan peringkat 8/5/2011 utang federal AS menjadi AA +, Egan-Jones sudah melakukan hal yang sama lebih awal, namun diabaikan.
Sisa tujuh NRSROs hanya memiliki tambahan 81.955 peringkat, atau 2,9%. Mereka, dengan tahun-tahun yang mereka mulai:
- AM Best (didirikan 1899, peringkat pertama dikeluarkan pada 1907)
- DBRS (1976)
- Lembaga Pemeringkat Kredit Jepang (1985)
- Peringkat dan Info Investasi. (1986)
- Egan-Jones Ratings (1995)
- Peringkat Kredit Morningstar (2001)
- Kroll Bond Rating Agency (2011; Jules Kroll mendirikan peneliti Kroll Associates pada 1984)
Gabungan, Standar & Miskin dan tingkat Moody tentang 80% dari semua masalah obligasi korporasi dan kota (pemerintah negara bagian dan lokal). Mereka umumnya dilihat sebagai kepala di atas Fitch.
Anggota tertua dari sepuluh NRSRO adalah AM Best, kecil, tetapi dihormati, spesialis dalam perusahaan asuransi rating.