Komputasi IRR adalah cara untuk menganalisis investasi yang pengembaliannya diantisipasi (atau aktual) bervariasi dari tahun ke tahun atau periode ke periode.
Kecuali untuk instrumen utang yang menghasilkan tingkat pengembalian yang konstan atas hidup mereka, variasi seperti itu adalah norma. Metodologi IRR adalah alat untuk menurunkan tingkat pengembalian rata-rata tunggal dari skenario seperti itu.
Jika tingkat diskonto aktual (yang merupakan biaya teoritis dana kepada perusahaan atau investor yang bersangkutan) lebih rendah daripada IRR, proyek atau investasi harus dilakukan. Ini adalah aturan pembuatan keputusan praktis yang digunakan ketika IRR menggunakan alat analitik untuk mengevaluasi proyek atau investasi.
Contoh Numerik Sederhana
Anda membuat pinjaman sebesar $ 1.000 kepada seseorang. Sesuai persyaratan pinjaman, Anda akan menerima pembayaran bunga sebesar 11% ($ 110) pada akhir tahun pertama, dan pembayaran bunga 20% ($ 200) pada akhir tahun kedua, pada saat Anda juga akan terima pokok $ 1.000 Anda kembali.
IRR Anda, atau Tingkat Pengembalian Internal, pada pinjaman ini, akan menjadi 15,1825%.
Inilah bukti dari hasil itu:
Nilai sekarang $ 110 adalah $ 95,50, diberikan tingkat diskonto 15,1825%.
Yaitu, $ 110 / 1,151825 = $ 95,50
Sementara itu, nilai sekarang $ 1.200 adalah $ 904,50, diberikan tingkat diskonto 15,1825%.
Secara khusus, $ 1,200 / ((1,151825) ^ 2) = $ 904,50
Dan, $ 95,50 + $ 904,50 = $ 1.000,00
Komputasi IRR
Kalkulator Keuangan HP12c adalah alat klasik, masih digunakan secara luas, untuk perhitungan IRR, atau Tingkat Pengembalian Internal.
Selain itu, sebagian besar program spreadsheet, seperti Microsoft Excel, menawarkan fasilitas untuk menghitungnya.
Penggunaan IRR
Tingkat Pengembalian Internal adalah, sebagaimana dicatat sebelumnya, alat yang dihormati waktu di berbagai bidang keuangan. Dalam analisis proyek, misalnya, sering digunakan untuk menentukan apakah proyek yang diberikan harus dilakukan. Namun, seperti yang diperinci pada bagian berikutnya, penggunaan IRR dalam mode yang berpandangan ke depan memiliki batasan untuk diterapkan pada angka yang diperkirakan, yang mungkin atau mungkin tidak membuahkan hasil.
Dalam mode yang tampak ke belakang, IRR digunakan untuk menilai kinerja aktual dari investasi. Dana investasi, khususnya dana lindung nilai, biasa mengutipnya sebagai indikator kunci dari rekam jejak mereka.
Secara umum, IRR adalah metrik yang sering digunakan untuk menilai investasi aktual atau potensial di mana pengembalian bervariasi atau diperkirakan bervariasi dari waktu ke waktu. Dalam contoh numerik sederhana di atas, calon kreditur menerima rata-rata pengembalian tahunan rata-rata 15,18% pada uangnya dan harus membandingkannya dengan peluang investasi lainnya untuk menilai keinginannya.
Keterbatasan Analisis IRR
Penghasilan yang diproyeksikan atau diperkirakan mungkin tidak terwujud seperti yang diantisipasi.
Sebuah proyek atau investasi dengan IRR yang lebih rendah diantisipasi mungkin lebih baik jika IRR yang lebih rendah dapat diperoleh dengan jumlah pokok yang lebih besar.
Sebagai contoh, peluang untuk mendapatkan 30% dari investasi $ 100,000 memberikan imbalan absolut yang lebih besar dari 40% pada $ 1.000.
Sebuah proyek atau investasi dengan IRR yang lebih rendah diantisipasi mungkin lebih baik jika IRR yang lebih rendah dapat diperoleh untuk waktu yang lebih lama. Sebagai contoh, penghasilan gabungan 30% selama empat tahun, yang hampir tiga kali lipat dari investasi Anda, bisa dibilang merupakan alternatif yang lebih baik daripada menghasilkan 40% hanya untuk satu tahun dan memiliki prospek yang sangat tidak pasti untuk reinvestasi setelah itu.
Keseluruhan IRR dari portofolio investasi bukanlah rata-rata IRR pada setiap proyek, keamanan atau investasi di dalamnya. Sebaliknya, keseluruhan IRR portofolio dengan pengembalian modal awal yang tinggi biasanya lebih besar daripada keseluruhan IRR portofolio di mana sebagian besar keuntungan datang kemudian, bahkan jika yang terakhir memiliki total keuntungan lebih besar dari waktu ke waktu.
Dengan demikian, manajer ekuitas swasta sering berusaha untuk menghasilkan IRR yang lebih tinggi pada portofolio investasi dengan menguangkan investasi pemenang awal sambil tetap kehilangan investasi lebih lama.
Untuk keterbatasan analisis IRR, diskusi yang sangat baik dapat ditemukan dalam artikel berjudul "Untuk menilai kembali, pikirkan apa yang Anda hilang" oleh John Kay, Financial Times , 9/8/2010.
Juga Dikenal Sebagai - Tingkat Pengembalian Internal, Tingkat Rintangan, Tingkat Pengembalian Gabungan, Bunga Campuran.